4月3日凌晨，特朗普造势已久的对等关税是正式落地。

　　特朗普在演讲中公布了一系列关税措施，主要有两部分：

　　1、宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效。

　　2、特朗普将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效，所有其他国家将继续遵守原有的10%关税基准。

　　特朗普之所以把对等关税的生效时间，留出一周时间，主要就是想用对等关税作为武器，来对其他国家进行霸凌欺压，逼迫他国答应特朗普一些不平等条款。

　　特朗普加关税，主要就是两个目的：

　　1、通过对全世界加关税，来增加美国财政收入，填补亏空，缓解巨额美债压力。但我之前也分析过，这只是特朗普一厢情愿的想法，加关税增加的收入，会被加关税带来的经济衰退造成的财政损失所抵消。

　　2、将关税武器化，利用关税去进行谈判，让对方大出血。

　　至于特朗普想用加关税来让制造业回流，也只是明面上用来说服MAGA的理由，实际并不现实。

　　美国的制造业问题是积重难返，是长期存在的问题，不是仅靠加关税就能解决的。

　　这次，特朗普是让美国对世界上所有国家都加关税，最低都会加10%的基准关税。然后美国对贸易逆差大的国家会加征10%-49%不等的对等关税，这个基准关税和对等关税并不叠加。

　　特朗普展示的对等关税图表显示，对中国加的对等关税为34%，欧盟为20%，英国为10%，瑞士为31%，印度为26%，韩国为25%，日本为24%，越南为46%，柬埔寨是最高的，被加了49%；

　　那么特朗普加的这个对等关税是怎么来的呢？

　　特朗普先自己炮制了一个对方的关税税率，这个对方关税税率跟世界各国的实际关税税率是完全不同，差距巨大。

　　然后特朗普声称加的对等关税，只有对方关税税率的一半，意思是自己已经很仁慈了。

　　但这完全就是胡扯。

　　后来人们就发现了，特朗普炮制的对方关税税率，居然是按照贸易逆差来计算的。

　　比方说，2024年，中国对美国的贸易顺差为3610亿美元，中国对美国出口5246.56亿美元，二者比值为68.8%，跟特朗普炮制的说我们对美国加征67%的税率，就很接近。

　　之所以有一些波动，是因为我们和美国对于贸易额的统计口径不太一样。

　　按照美国商务部的统计数据，2024年美国对中国的贸易逆差，除以美国从中国进口商品总额，这个比例是67.3%，跟特朗普炮制的中国对美国关税税率67%，完全一致。

　　已经有媒体按照这个计算公式，将特朗普所说的各国对美国关税税率都列出来，结果完全一致。

　　也就是特朗普炮制的各国对美国关税税率=贸易逆差/进口额。

　　特朗普设立的各国对等关税=（贸易逆差/进口总额）/2。

　　之前美国媒体还一堆在那说特朗普会按照什么方式去设立对等关税，因为每个国家不同商品关税都不一样，要确立各国的平均关税税率是很困难的事情。

　　此外，之前媒体还一堆说特朗普会综合考虑增值税等因素。

　　结果特朗普直接来了个简单粗暴的根据贸易逆差来设立对等关税的公式。

　　所以，特朗普这个所谓对等关税，是完全不对等。

　　特朗普只考虑贸易逆差，却完全无视了服务顺差，这本身就是不对等的。

　　2023年美国服务出口额突破1万亿美元，占全球服务贸易总额的13%；美国与大多数主要经济体都有服务贸易顺差，2024年顺差总额近3000亿美元。

　　此外，美国的金融账户是长期虹吸全球资金，这个特朗普也选择性无视了。

　　特朗普简单按照贸易逆差就炮制了各国对美国加征高额关税，然后美名曰我加的关税只有你的一半，成了“互惠关税”。

　　论不要脸程度，特朗普第二，没人敢说第一。

　　除了加对等关税，特朗普今天还签署了一个行政令，将再次终止对800美元以下的小额商品的关税豁免。

　　本来美国有一个针对小额商品的关税豁免政策，意思是800美元以下的国际快递包裹进入美国，可以不征收关税。

　　特朗普之前在2月就终止过一次这个小额商品的关税豁免。

　　但后来因为人手不够，无法执行，就宣布推迟了。

　　特朗普今天签署的行政令说：“商务部长通知我，现在已建立适当的系统来处理”。

　　意思是，之前执行不了这个终止小额商品关税豁免，因为人手不够。

　　现在他们建了个新系统来处理小额商品加关税，觉得自己又行了，所以就又加上了。

　　另外，这次特朗普对我们加的34%对等关税，是跟今年特朗普已经加的20%关税是叠加的。

　　有人拿DeepSeek的回答说，这次加的34%，是包含之前加的20%，所以今年加的关税是34%，不是54%；

　　不过DeepSeek的回答也都是引用自网络搜索，很容易被污染，还是不能完全轻信AI。

　　据CNBC的报道，白宫官员称，特朗普将从 4 月 9 日起对从中国进口的产品征收 54% 的总关税。

　　美国从中国进口产品此前已被征收 20% 的关税。该官员称，还将在此基础上再征收 34% 的关税。

　　据美国NBC新闻的报道，美国财政部长斯科特·贝森特表示，从中国进口的商品现在将面临总计 54% 的关税税率。

　　贝森特在彭博电视台证实，根据白宫对目前中国对美国出口征收的关税的计算，所有从中国进口的商品都将面临34%的新关税，再加上特朗普执政初期已经对中国实施的 20%的关税。

　　这里特朗普还搞区别对待，比如这次对等关税就没有对加拿大和墨西哥进行加征，特朗普说已经对加拿大和墨西哥加了25%关税，就不再加对等关税。

　　但特朗普却在之前对我们额外加征20%关税的基础上，再加征了34%的对等关税。

　　要注意，这还只是特朗普今年对我们加的关税，不包括特朗普首个任期对我们加的关税。

　　特朗普首个任期对我们加征的关税，平均税率达到18%左右。

　　这意味着当前美国对我们商品的平均关税可能达到72%左右。

　　特朗普首个任期对我们加关税平均税率，有不同算法口径，所以这个平均税率会有一些浮动。

　　CNBC报道称，这次对等关税加上20%的税率，加上特朗普第一任期的关税，关税总税率将达到76%；

　　这次特朗普加关税，特别是这个对等关税的幅度，以及这个计算公式，都远超市场预期。

　　因为特朗普是在美股盘后发布消息，在特朗普一开始先说加10%基准关税时，市场还以为这是加的关税只有这么点，于是纳斯达克盘后期货是一度大涨2%以上。

　　结果特朗普把那张对各国加对等关税的图一拿出来，纳斯达克期货指数就瞬间跳水超过4%；从涨2%，到跌2.6%；

　　目前纳斯达克盘前期货仍然跌4%，意味着晚上美股大概率会低开4%左右。

　　今天亚太和欧洲股市也是普遍下跌。

　　需要警惕的是，今天黄金价格也出现大跌，在连日持续刷新历史新高后，黄金今天跌2%；

　　我之前也有分析过，一旦全球金融市场出现股市和黄金同时大跌，是流动性危机爆发的信号。

　　2008年次贷危机爆发前，黄金价格也是屡创新高，大幅上涨。

　　但在2008年次贷危机爆发期间，黄金价格也是出现30%的累计下跌幅度。

　　但2008年次贷危机爆发过后，黄金是率先出坑，再创新高，持续大涨。

　　所以我之前是一直建议，不要去盲目追高黄金，想买黄金，也应该等一波流动性危机带来的“坑底”。

　　流动性危机爆发时，所有资产价格都会跌，比方说，美股一旦大跌，导致一些机构和对冲资金爆仓，那么这些机构为了避免被强制平仓，就需要卖出其他资产，来进行补仓。

　　2020年3月就爆发过一次流动性危机，当时是美联储紧急无限印钞，才暂时解决了流动性危机，并引发新一轮全球资产价格泡沫。

　　以往特朗普加关税，市场会因为加关税提高通胀预期，从而降低美联储降息预期。

　　原因是，一旦加关税导致美国通胀飙升，美联储可能就不会降息。

　　但这次特朗普宣布加高额的对等关税后，市场对美联储降息预期反而升温了。

　　之前市场预期美联储今年最多降息3次。

　　这次特朗普宣布加征对等关税后，美国短期利率期货预期美联储今年降息4次的概率升至50%；

　　这个主要就是市场担心流动性危机的爆发，从而迫使美联储大幅降息并扩表。

　　本来1980年以来，每次美联储加息到5%利率以上，在首次加息后的2-4年内，都会爆发金融危机，无一例外。

　　这次美联储是2022年首次加息，正常情况下，2024年-2026年是有可能爆发世界金融危机的时间周期。

　　而特朗普如此疯狂加关税的行为，会加速世界金融危机的爆发，进而引发世界经济危机。

　　对于这种可能性和风险，我们也要有所提防，做好个人预期管理。

　　危机危机，危中有机。